Drie Amerikaanse topeconomen hebben licht geworpen op verschillende kwesties die het land teisteren. Iedereen is het erover eens dat de vooruitzichten voor 2008 somber zijn.
Weinig goed nieuws is de komende maanden in aantal overtroffen door de ergste verwachtingen. Bjorn Hanson, directeur van PricewaterhouseCoopers, bekeek de hotelsector vanuit het brandstofoogpunt. “Wanneer de reële benzineprijzen met 10 procent stijgen, daalt de vraag naar accommodatie in de VS met 0.5 procent. Als de reële gasprijzen op het niveau van het vierde kwartaal van 2006 waren gebleven, zou de bezettingsgraad in 2007 groter zijn geweest dan 2 bezettingspunten. Als de reële gasprijzen op het niveau van 2007 zouden blijven, zou de bezettingsgraad in 2008 0.4 procent bezettingspunten bedragen”, zei hij.
David Wyss, hoofdeconoom bij Standard & Poor's: “De recessie zou mild moeten zijn vanwege de fiscale en monetaire stimuleringsmaatregelen, maar het kan waarschijnlijk lang duren. Een diepere recessie is mogelijk als de financiële markten op slot blijven.”
Wyss denkt dat de olieprijzen zullen blijven stijgen en dat de huizenprijzen verder zullen dalen.
Hij legde uit dat de huizenprijzen vóór 2007 te hoog waren, gezien de verhouding tussen de gemiddelde huizenprijs en het gemiddelde beschikbare inkomen van huishoudens. De huizenmarkt verkeert al twee jaar in een recessie, waardoor de bbp-groei in 2007 met ruim een procentpunt is afgenomen, wat teniet werd gedaan door de kracht van de utiliteitsbouw en het dichten van de handelskloof. Volgens het OFHEO-rapport voor 3 hebben enkele staten in termen van verandering in de huizenprijzen in het eerste kwartaal van het jaar maar liefst min 2008 procent of slechter vergeleken met vorig jaar. Volgens de National Association zijn de bestaande huizen met 17.5 procent gedaald. van de makelaars, terwijl de nieuwe huizen in maart 13.3 met 2008 procent zijn gedaald vergeleken met vorig jaar, volgens het Amerikaanse ministerie van Handel. Door het recordaantal faillissementen bevindt 1 op de 194 huizen zich in een bepaalde fase van de faillissementen, zullen er dit jaar en volgend jaar bijna 3 miljoen gedwongen huizen op de markt komen, en dat 9 miljoen kredietnemers onder water staan, legt Wyss uit.
Alleen al de woningbouw draagt 5 procent bij aan het bbp. Toen de huizenzeepbel barstte, gooiden huizenbouwers die 11 procent van de totale Amerikaanse beroepsbevolking in dienst nemen, veel Amerikanen terug in de werkloosheidspool.
Tegenwoordig begint zelfs de utiliteitsbouw af te nemen. De Fed heeft de rente fors verlaagd en is dit jaar klaar met verlagen. Tarieven hebben een plateau op 2 procent.
“Mensen gedragen zich hetzelfde, of de economie nu met 1 procent krimpt of met 1 procent groeit. Maar houd in gedachten dat consumenten enorm hebben bezuinigd”, zegt Bernard Baumohl, uitvoerend directeur van The Economic Outlook Group. Hij voegde eraan toe: “De inkomens van huishoudens kunnen geen gelijke tred houden met de inflatie. Het vermogen van huishoudens neemt af, waardoor mensen zich nu armer voelen dan een jaar geleden.”
De dubbele dip in de huizenmarkt en de kredietcrisis volgen een echte doodsspiraal.
Als de duurste natuurramp in de Amerikaanse geschiedenis Katrina was, die 80 miljard dollar aan schade kostte, en de meest catastrofale aanval op Amerikaanse bodem 9/11 was, die 50 miljard dollar kostte, bedragen de verliezen en afschrijvingen als gevolg van de subprime-hypotheekramp maar liefst 379 miljard dollar. . Volgens de berekeningen van het IMF zullen de totale kosten van de subprime-puinhoop in totaal 945 miljard dollar bedragen als alle cijfers zijn opgeteld, aldus Baumohl.
Krediet is nog steeds schaars. Het goede nieuws is echter dat de huizenmarkt begin 2009 zijn dieptepunt zal bereiken. Mogelijk komt er in 2009 een tweede economische impuls, aldus de Economic Outlook-expert. Kredietverstrekkers zullen zich soepeler opstellen en terughoudend zijn in het afsluiten van leningen. De betaalbaarheid van woningen zal over vijf jaar het hoogst zijn. Hierdoor zal de inhaalvraag naar woningen toenemen. Huishoudens zijn in zekere zin bezig met het afbouwen van hun schulden.
Volgens Wyss zijn we meer dan halverwege de recessie. Maar de uitweg is niet recht omhoog. Het herstel zal echter zeer traag verlopen en de arbeidsmarkt zal zeer zwak blijven. Het werkloosheidspercentage zal historisch laag blijven met aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen onder het recessieniveau, verwacht Baumohl.
Kredietverstrekkers zullen voorzichtig blijven met het verstrekken van leningen en de huizenprijzen zullen slechts in een bescheiden tempo stijgen. De Feds zijn agressief te werk gegaan om de omstandigheden in de financiële sector te verbeteren, waarbij de rentespreads kleiner werden – met als gevolg dat de kredietbevriezing naar verwachting halverwege de tweede helft van 2008 langzaam begint te ontdooien. Medio 2009 zal het er beter uitzien.
De niet-residentiële uitgaven zijn hoog gebleven met meer dan $ 650 miljard, terwijl de residentiële uitgaven blijven dalen. De bouwactiviteit van accommodaties is in maart 2008 gestegen tot $ 36 miljard, van $ 32 miljard in februari 2008.
Helaas zei Baumohl dat de normale gasprijs binnen 5.00 tot 1 jaar een piek zal bereiken van $ 2 per gallon. Hij waarschuwt ook dat er in de komende 24 maanden wellicht één of meer grote kredietverstrekkers failliet zullen gaan, dat de olieprijs de $1 per vat zal bereiken en dat de dollar zal blijven depreciëren, een stap verder zal gaan en verder zal afglijden van 200 naar 1.61 euro naar een niveau van $1.68 per vat. dollar. Hanson gelooft dat ondanks de dalende dollar een zwakkere buitenlandse groei zal betekenen dat er minder geprofiteerd zal worden van het handelstekort.
De wereldgroei blijft solide, aldus Baumohl. “Maar de langzamere groei in de VS en Europa wordt gecompenseerd door een sterkere groei in Azië. Aan de trein zijn meer motoren bevestigd. En de wereld is dus minder afhankelijk van de Amerikaanse groei. Wij verwachten een lichte vertraging van de mondiale groei naar 3.9 procent, vergeleken met 4.9 procent in 2007. Maar de grote handels- en kapitaalonevenwichtigheden vormen een risico. En hogere olieprijzen zouden nog meer kunnen groeien”, voegde de econoom eraan toe.
Op internationaal vlak verwacht Baumohl grote schokken. Met een nauwkeurigheid van ongeveer 60 procent zei hij dat Hamas en Hezbollah langereafstandsraketten zullen inzetten. De Libanese burgeroorlog zal uitbreken (met een nauwkeurigheid van 50 procent), er zal een militaire aanval plaatsvinden op de nucleaire installaties van Iran (met een waarschijnlijkheid van 65 procent), en dat de grootste terroristische aanval op de olie-installaties van Saoedi-Arabië zal plaatsvinden, gegeven een goede waarschijnlijkheid van 75 procent Baumohl.
