American Airlines, US Airways Group Inc. en Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen die lenen om schulden te herfinancieren en vliegtuigen kopen, kunnen moeite hebben om geldschieters te vinden en moeten tarieven betalen die minstens het dubbele zijn van die van twee jaar geleden.
De Amerikaan van AMR Corp., de op een na grootste luchtvaartmaatschappij ter wereld, heeft in 1.1 een schuld van $ 2009 miljard, terwijl US Airways financiering zoekt voor vijf vliegtuigen en Continental Airlines Inc. krediet regelt om de levering van vliegtuigen een of twee tegelijk te financieren. in plaats van in grotere batches.
De samenloop van dringende kapitaalbehoeften en de instortende vraag naar reizen verhoogt de druk op luchtvaartmaatschappijen die al bekneld zijn door de wereldwijde kredietcrisis. Zonder nieuwe leningen om schulden te herfinancieren of vliegtuigen te kopen, zouden luchtvaartmaatschappijen gedwongen worden contant geld te gebruiken waarop ze rekenen om de recessie te doorstaan.
"U wilt mogelijk de meubels verbranden om te verhitten totdat de kredietmarkten versoepelen", zei Hunter Keay, een analist bij Stifel Nicolaus & Co. in Baltimore, gisteren. "We zijn er nog niet, maar het kan zo serieus worden."
AMR is in vroege besprekingen om geld in te zamelen bij creditcardpartner Citigroup Inc. door frequent flyermijlen te verkopen, meldde de Financial Times gisteren, daarbij verwijzend naar niet-geïdentificeerde bronnen. AMR zou ten minste vier andere grote Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen volgen bij het gebruik van een dergelijke overeenkomst.
Andy Backover, een woordvoerder van Fort Worth, de in Texas gevestigde Amerikaan, en Sam Wong van Citigroup in New York weigerden commentaar te geven op het rapport. American's AAdvantage is 's werelds grootste frequent-flyer-plan, met meer dan 60 miljoen leden.
'Nooit een vraag'
"Het was nooit de vraag of American toegang had tot liquiditeit uit zijn mijlenprogramma, maar wanneer het ervoor zou kiezen om het op te nemen", zegt Douglas Runte, algemeen directeur bij Piper Jaffray & Co. in New York.
De markten voor schuldpapier van luchtvaartmaatschappijen zijn nu zo krap dat zogenaamde Enhanced Equipment Trust-certificaten die in 5.983 door Continental zijn verkocht tegen een coupon van 2007 procent met een korting van 10.5 procent worden verhandeld, zei Runte gisteren. EETC's worden ondersteund door vliegtuigen en zijn een veelgebruikte financieringsmethode voor Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen.
"Een nieuw probleem zou ongeveer in dat tempo of hoger zijn", zei Runte. "Dat is een enorme verandering in de financiering."
AMR zei 18 maart dat het verwachtte het eerste kwartaal af te sluiten met contanten en kortetermijninvesteringen van $ 3.1 miljard, inclusief $ 460 miljoen voor specifiek gebruik. De schuld die in 2009 verschuldigd was, is al met $ 700 miljoen afbetaald, zei Backover.
'Onmiddellijke bezorgdheid'
"Wat we niet kunnen weerstaan, is dat de kapitaalmarkten worden gesloten", zei Chief Financial Officer Tom Horton op een conferentie van 10 maart, georganiseerd door JPMorgan Chase & Co.. AMR verwacht dat kredietmarkten dit jaar zullen ontdooien, "als ze dat niet doen. , Denk ik dat het een grote uitdaging gaat worden voor ons en de hele branche. "
Delta Air Lines Inc., 's werelds grootste luchtvaartmaatschappij, heeft volgend jaar ongeveer $ 3 miljard aan schulden en president Ed Bastian heeft gezegd dat hij verwacht dat hij minstens de helft ervan zal herfinancieren.
US Airways werkt dit jaar samen met Airbus SAS om vijf A330-jets te financieren, waarvan de eerste op 15 april wordt afgeleverd. Een jaar geleden financierde de luchtvaartmaatschappij 15 vliegtuigen in één transactie.
"Het is erg moeilijk om krediet te krijgen en het is erg moeilijk om aan financiering te komen", zei Chief Financial Officer Derek Kerr vorige week in een interview op het hoofdkantoor van US Airways in Tempe, Arizona.
Hogere tarieven
Vervoerders, waaronder Continental en American, hebben een zogenaamde backstop-financiering geregeld voor de leveringen van vliegtuigen in 2009. Die leningen, verkrijgbaar bij bronnen als GE Capital Corp. en planemakers Boeing Co. en Airbus, zijn geen langetermijnleningen en hebben hogere rentetarieven.
"Geen enkele Amerikaanse luchtvaartmaatschappij zal vliegtuigen nemen zonder eerst financiering te hebben verkregen, dus ofwel moet Airbus opkomen en US Airways helpen om die A330's te financieren of, als niemand anders dat doet, zullen ze worden uitgesteld '', aldus Mark Streeter, een JPMorgan Chase & Co. analist in New York. Hetzelfde geldt voor de kredietafdeling van Boeing en de Amerikaanse 737-800's, zei hij.
Delta steeg gisteren 19 cent, of 2.9 procent, tot 6.64 dollar in de samengestelde handel op de New York Stock Exchange, terwijl AMR 24 cent of 6.8 procent klom tot 3.75 dollar. Continental daalde 13 cent tot 10.27 dollar en US Airways steeg 14 cent, of 5 procent, tot 3.02 dollar.
United Airlines-moedermaatschappij UAL Corp. won 1 cent tot $ 5.29 in samengestelde handel op de Nasdaq Stock Market.
Bij US Airways daalde de omzet in maart van elke stoel die per mijl werd gevlogen met maar liefst 19 procent, in navolging van een daling op dezelfde basis van maar liefst 20.5 procent voor Continental. Het passagiersvervoer bij beide luchtvaartmaatschappijen is afgenomen ten opzichte van een jaar eerder, mede doordat de paasvakantie in april dit jaar valt.
