HONG KONG - Air China Ltd. heeft plannen onthuld om de controle over Shenzhen Airlines Co. over te nemen door geld te injecteren in de kleinere luchtvaartmaatschappij, in een stap die de positie van de Chinese vlaggenschip in het zuiden van China, dat jarenlang wordt gedomineerd door rivaliserend China, verder zal versterken. Southern Airlines Co.
De overeenkomst is in overeenstemming met het voornemen van de Civil Aviation Administration van China om de luchtvaartmarkt van het land verder te consolideren om de efficiëntie te verbeteren te midden van de toenemende concurrentie op zowel binnenlandse als internationale routes. In januari voltooide het in Shanghai gevestigde China Eastern Airlines Corp. zijn fusie met Shanghai Airlines Co.
Analisten zijn over het algemeen optimistisch over de langetermijnimpact van de laatste deal op het in Beijing gevestigde Air China, 's werelds grootste luchtvaartmaatschappij op basis van marktkapitalisatie. Zijn marktaandeel in Shenzhen zal waarschijnlijk oplopen tot 40% en zijn aandeel in Guangzhou zal waarschijnlijk oplopen tot ongeveer 20%. Air China heeft momenteel een algemeen aandeel van ongeveer 10% in Zuid-China.
Analisten zeiden echter dat de premie die Air China van plan is te betalen om zijn belang in het niet-winstgevende Shenzhen Airlines te vergroten, op korte termijn een licht negatief effect op de winst zal hebben.
Air China zei in een verklaring dat de luchtvaartmaatschappij en Total Logistics (Shenzhen) Co., een eenheid van Shenzhen International Holdings, in totaal 1.03 miljard yuan ($ 150.9 miljoen) zullen injecteren in Shenzhen Airlines, waarbij ongeveer 66% van de fondsen afkomstig is van Air China. Het belang van Air China in de particuliere luchtvaartmaatschappij zal stijgen van 51% naar 25%, terwijl het belang van Shenzhen International zal stijgen van 25% naar 10%.
Air China zei dat de kapitaalinjectie de cashflowdruk van Shenzhen Airlines zal helpen verlichten en de samenwerking tussen de twee luchtvaartmaatschappijen zal ondersteunen door binnenlandse en internationale routes te consolideren, waardoor hun concurrentievermogen in de Pearl River Delta, het industriële centrum van Zuid-China, wordt versterkt.
Shenzhen Huirun Investment Co., de controlerende aandeelhouder van Shenzhen Airlines met een belang van 65%, zal na de kapitaalinjectie zijn belang zien dalen tot 24%. De investeringsmaatschappij wordt momenteel door haar schuldeisers geliquideerd, nadat in december het nieuws was bekendgemaakt dat haar controlerende aandeelhouder, Li Zeyuan, werd gearresteerd wegens vermoedelijke economische misdrijven.
Meneer Li kon niet worden bereikt voor commentaar.
Volgens analisten had dhr. Li, die de functie van senior consultant bij Shenzhen Airlines bekleedde, de facto de controle over de luchtvaartmaatschappij via Huirun.
Na de arrestatie van dhr. Li in december benoemde de raad van bestuur van Shenzhen Airlines Air China vice-president Fan Cheng tot waarnemend president van de luchtvaartmaatschappij.
Analisten zeiden dat het faillissement van Huirun Air China de mogelijkheid biedt om zijn belang in Shenzhen Airlines verder te vergroten, hoewel de secretaris van de luchtvaartmaatschappij, Huang Bin, maandag zei dat het geen plannen heeft om zijn belang op dit moment verder te vergroten.
De secretaris zei dat het bestuur van Air China de mogelijkheid zal evalueren wanneer de gelegenheid zich voordoet.
Air China verloor zijn bod op een meerderheidsbelang in Shenzhen Airlines in 2005, toen de investeringsmaatschappij van de provincie Guangdong, de Guangdong Holding Group, haar belang van 65% in de luchtvaartmaatschappij op een openbare veiling verkocht.
"We zien de deal strategisch positief maar financieel negatief, aangezien het tijd kost voordat Air China Shenzhen Airlines omkeert", zegt Jim Wong, hoofd van Azië transport en infrastructuuronderzoek bij Nomura Securities. Hij zei dat de deal Shenzhen Airlines waardeert op bijna drie keer de boekwaarde.
Shenzhen Airlines had in 863.7 een nettoverlies van 2009 miljoen yuan, een stijging ten opzichte van een nettoverlies van 31.3 miljoen yuan een jaar eerder.
Morgan Stanley-analist Edward Xu zei maandag in een rapport dat de verhuizing naar verwachting een negatieve invloed zal hebben op China Southern Airlines, aangezien Air China zijn positie in het zuiden van China versterkt. China Southern is qua vlootgrootte de grootste luchtvaartmaatschappij van het land.
Air China, dat deze maand een groter dan verwacht fondsenwervingsplan van 6.5 miljard yuan aankondigde, zei dat het van plan is de kapitaalinjectie met interne middelen te financieren.
